Antes de que los resultados del referéndum comenzaran a llegar, la predicción del mercado implicaba una probabilidad de que Leave ganara una mayoría de alrededor del 15%. No considero que esta predicción incorrecta sea un argumento real contra la validez de los mercados de predicción; después de todo, si los mercados implicaran un número aleatorio de 0 a 100, sería menos del 15 exactamente el 15% del tiempo, y el número resultó ser menos de 15, no estaría preguntando por qué los mercados estaban tan equivocados. Si, por otro lado, hay datos que muestran que cuando los mercados de predicción implican una probabilidad de que un evento ocurra con un 15% de probabilidad de que el evento ocurra realmente el 30% del tiempo, entonces puede hablar de que los mercados de predicción están sistemáticamente equivocados.
El mercado Brexit es particularmente interesante porque hay muchas formas claras en que Brexit está vinculado a la economía. El monto total negociado en los mercados de predicción en Brexit fue de decenas de millones de dólares, lo que no es la capacidad suficiente para que un gran inversor institucional haga una apuesta. Por lo tanto, todos los grandes inversores sofisticados que apuestan por el Brexit habrían apostado a través de algo que está previsiblemente relacionado con el Brexit, como un ETF británico o europeo, o forex. En esos mercados, un inversor podría asumir (o cubrir) miles de millones de dólares de exposición al Brexit a un precio mucho mejor que en los mercados de predicción.
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