Sí, podría y es su única función política real y es la razón por la cual las fuerzas le juran lealtad.
Estados Unidos tiene un complicado sistema de controles y equilibrio para garantizar que ninguna parte del gobierno pueda cesar el poder. El Reino Unido no tiene eso. Si el Primer Ministro se pone de pie y dice (con el respaldo de la casa) que no habrá más elecciones y que el país es en adelante un estado de partido único, los tribunales no pueden detenerlo (el Parlamento es soberano) y el gobierno local tiene nada que decir. Le corresponde a la Reina defender la constitución.
No hay forma de que la Reina pueda cesar el poder para sí misma: esas promesas resultarían ser puramente simbólicas y el intento convertiría al país en una república. El Reino Unido tendría que encontrar otra forma de proteger la constitución (probablemente escribiéndola a pesar de todos los problemas que causan a los países que tienen constituciones escritas). Sin embargo, no hay duda de que las fuerzas armadas seguirían la orden de la Reina de restaurar la democracia si se la hubieran quitado.
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En España en 1981 hubo un intento de golpe de estado por parte de un pequeño grupo de militares (España solo había regresado a la democracia desde una dictadura militar en 1975). El rey Juan Carlos apareció en la televisión (con uniforme militar completo) y ordenó que se respetara la constitución, lo que aseguró que el motín no se extendiera y muestra el poder que un testaferro puramente simbólico puede tener si es necesario.