¿Va a experimentar China un colapso repentino en los precios de los activos?

No parece probable

Para que el precio de los activos (vivienda) se derrumbe en todos los ámbitos (debe tenerse en cuenta que en realidad está bajando en algunos lugares, ya que la RPC ha impuesto muchas restricciones, como limitar en gran medida la liquidez de las casas, es decir, si compra puede no revender durante varios años.) la tasa de interés tendría que subir por el techo y algo más, e incluso porque la mayoría de los chinos realmente poseen sus casas sin hipotecas pendientes Y tienen ahorros muy altos, que parecen ser poco realistas (las personas con ninguna hipoteca y un ahorro significativo serían excelentes, y eso es probablemente la mayoría de las personas).

Mientras tanto, la mayor parte de la emisión de deuda de China es realmente entre compañías estatales / gobiernos locales con bancos estatales, en esta situación es casi imposible ver cómo esto podría causar una situación de colapso, en el peor de los casos, no pagan todo el dinero, el RMB entonces se derrumbaría el valor, pero adivina qué propiedad tienen todas las casas de chinos (el muy, muy bajo% de las casas son propiedad de personas extranjeras) y el nivel de autosuficiencia real de China en una crisis es bastante alto (es decir, pueden producir casi todo, es simplemente más eficiente para comprar mucho tiempo). Y tiene una reserva de divisas muy alta, por lo que tendría que ser un evento bastante grande para ver que realmente tienen serios problemas para importar cosas.

Y obviamente, si el RMB realmente bajara tanto, probablemente ganarían mucho en términos de exportación y recibirían más divisas.

También debe tenerse en cuenta que debido a que el PCCh realmente controla muchas más palancas que la mayoría de los otros gobiernos, el escenario de la cadena de eventos es más difícil de suceder en China que en la mayoría de los otros lugares. porque PUEDEN forzar al banco a permanecer abierto independientemente de una corrida bancaria, O también pueden imponer un bloqueo en las salidas de cajeros automáticos e incluso en los cables electrónicos. Entonces, para que cualquier situación de colapso se haga realidad, parece casi seguro que la RPC tendría que cometer una épica serie de errores.

Entonces, ummm … parece que la situación más plausible de que esto suceda sería la guerra y / o un colapso global general, e incluso entonces la palanca de la RPC y la capacidad de hacer grandes ajustes rápidamente realmente no deberían subestimarse.

No, porque el presidente Xi Jinping, quien también es secretario general del Partido Comunista Chino, no permitirá que ocurra, y él controla el sistema bancario, incluido el Banco Popular, que es el banco central.

Para Xi, nada es más importante que la estabilidad social y comercial.

Si hubiera signos de una caída repentina inminente en los precios de los activos, los bancos y los mercados bursátiles tendrían la orden de suspender el comercio hasta que el problema desaparezca.

Resultado: no hay caída en los precios de los activos porque no hay actividad de compra / venta y comercialización. ¿Cómo tiene una caída en los precios de los activos si no hay negociación?

Eso es lo que puede hacer el gobierno chino, que los gobiernos occidentales no pueden hacer.

No se deje engañar por títulos sensacionales de noticias. Hay muchos malentendidos con lo que esto realmente significa.

A lo que se refiere Zhou Xiaochuan es a un pequeño riesgo POTENCIAL de un “momento Minisky”. A mucha gente le gusta aplicar los sistemas financieros de EE. UU. A China, pero, irónicamente, esto es muy poco probable: China tiene un sistema de crédito inmaduro y falta de desregulación, lo que irónicamente impide que muchos compradores de alto riesgo ingresen al mercado inmobiliario. La mayoría de los compradores de vivienda tienen altos ingresos y bajo apalancamiento (30–60% de pago inicial), lo que significa que no es lo mismo que la burbuja inmobiliaria de los Estados Unidos con productos CDO. Incluso una caída del 50% no dará como resultado un Armagedón financiero. El único problema es si China bombeará suficiente o excesiva liquidez en caso de una caída.

Las correcciones graduales de precios son mucho más probables debido al desajuste entre la oferta y la demanda. Es mucho más probable que disminuya el volumen de transacciones, lo que ralentizaría el flujo de efectivo a los desarrolladores. La financiación ya se ha vuelto más difícil para los desarrolladores. Los desarrolladores pequeños y medianos altamente apalancados serán eliminados.

No esperaría menos de CNBC y otros medios de comunicación a quienes les encanta subirse y magnificar las “advertencias de riesgo potencial”. Puede ser un shock externo negativo en todo el mundo, pero no veo nada particularmente loco como lo dicen las noticias. Hay problemas mucho más apremiantes en el mundo que considerar que los riesgos sistémicos en China para los cuales el PBoC puede ganar mucho tiempo. Francamente, estoy mucho más preocupado por el futuro a largo plazo de la economía de EE. UU. Que por la economía de China.

Lo que probablemente haría el PBoC en todos los mercados de activos: aumentar la gestión del riesgo de crédito y lentamente dejar el incumplimiento de la deuda incobrable.

¿Conoces la nueva política? Usted, con algunas restricciones, puede comprar bienes con financiamiento parcial del gobierno. pero usted y el gobierno son como copropietarios de la propiedad. Sin embargo, puede volver a comprar esa parte con el precio bloqueado en el momento de la compra. ¿Cómo podría colapsar el mercado cuando el gobierno es el prestamista constructor y el dueño de la casa …